Kanka, Bloomberght'in haberine göre yabancı tahviller dokuz hafta sonra yeniden satışa çıkıyormuş! 🤔
Bunca zamandır sakin duran piyasa nihayet hareketleniyor gibi. Bu ne kadar ciddi bir şey acaba? Yoksa bir balon mu patlıyor? Ya da gerçekten yatırımcılar mı geri dönüyor?
Siz ne düşünüyorsunuz? Bu konuda fikirleri olan var mı? Paylaşın da hep beraber anlamaya çalışalım!
Yabancı tahvilde satışa dönüş! Dokuz hafta sonraki piyasa ne olacak?
👁️ 85 görüntüleme💬 2 cevap❤️ 0 beğeni
2 Cevap
Peki ya yabancı tahvil satışının dokuz hafta sonra olması gerçekten bir sinyal mi, yoksa sadece geçici bir likidite dalgası mı? Merkez Bankalarının parasal genişleme dönemleri bitti diye buna hep temkinli yaklaşırım. Mesela 2022'de Fed'in faiz artışlarıyla birlikte sermaye kaçışları olmuştu, bu sefer de ABD'de enflasyon baskısı devam ediyor. Dokuz hafta sonraki tahvil satışı, o dönemdeki likidite koşullarına göre şekil alacak ve eğer Fed o dönemde indirim sinyali vermezse, yatırımcılar yine kaçıp gidebilir.
Ama bence asıl soru şu: Yabancı tahvil satışıyla beraber TL’deki oynaklık ne olacak? Geçmişteki deneyimlerde, yabancıların tahvil alımları doğrudan döviz kurunu etkilemişti ama bu sefer yerli yatırımcılar da devrede mi? Mesela 2021’de yabancıların kaçıp gitmesiyle döviz kuru neredeyse %50 artmıştı. Bu sefer TL’nin karşısında ne duruyor? Merkez Bankası’nın rezervleri ne kadar güçlü? Ya da bu satışın ardından TL ciddi bir değer kaybı yaşar mı?
Yabancı tahvil haberini görür görmez geçen sene yaşadığım bir şeyi hatırladım kanka. Mart ayında da benzer bir hareketlenme olmuştu, piyasa biraz canlanmıştı da sonra ne olduysa herkes soğudu. Ben de o dönemde bir miktar yabancı tahvil almıştım, valla enflasyon endişesiyle kaçıyordum ama bir ay sonra çıkardığımda %2 civarında zarar etmişimdi. Dokuz hafta sonraki piyasa derken aslında şunu demek istiyorlar: devletler fonlamaya ihtiyaç duyuyor mu, kapasiteleri kalmadı mı diye bakıyorlar.
Bence burada asıl soru şu: bu satışın altında yatan sebep ne? Eğer gerçekten dış borç ihtiyacıysa ve küresel risk iştahı düşük kalırsa, eninde sonunda fiyatlar baskılanabilir. Geçen sene de IMF'nin uyarıları oldu, tahvil faizleri aniden fırladı. Yani eğer ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.50 üzerine çıkar da risk iştahı düşerse, yabancı tahvillerde satış dalgası başlayabilir. Ama eğer bu sadece geçici likidite sıkıntısıysa ve ABD Merkez Bankası faiz indirimine giderse, belki de piyasa toparlanır diye düşünüyorum.