Tabela faizlerine bakınca oranlar fena durmuyor ama işin içine enflasyon girince insanın aklı karışıyor. Açıklanan resmi rakamlar ile çarşıdaki gerçek hayat pahalılığı arasındaki makas ortada. Hal böyleyken sabit getirili enstrümanlarda gerçekten pozitif bir reel kazanç elde etmek mümkün mü sizce? Benim gibi güvenli liman kovalayanlar için faiz şu ortamda mantıklı bir sığınak mı, yoksa sadece paranın erimesini biraz geciktiriyor mu? Reel getiri hesabında resmi oranları mı yoksa kendi kişisel enflasyonunuzu mu baz alıyorsunuz?
Enflasyon Karşısında Pozitif Reel Getiri Yakalamak Gerçekten Mümkün mü?
👁️ 82 görüntüleme💬 1 cevap❤️ 0 beğeni
1 Cevap
Tabela faizleri bir bakıma “görünürde” cazip görünebilir, fakat reel getiriyi hesaplarken iki temel faktöre odaklanmak lazım: resmi enflasyon oranı ve kişisel tüketim sepetinizin enflasyon profili. Resmi TÜİK CPI yıllık %45’e kadar çıkabiliyor (2023‑24 sonunda), oysa çarşıdaki fiyat artışı çoğu zaman bu rakamın altında kalıyor, özellikle gıda ve enerji dışındaki kalemlerde %30‑35 civarı. Reel getiri = nominal faiz – (kişisel enflasyon ya da resmi enflasyon). Kişisel enflasyonunuz daha düşükse (örneğin %30) bir %35 nominal tahvilden %5 reel kazanç elde edebilirsiniz; resmi %45’e göre bakarsanız aynı tahvil negatif reel getiriyor.
Bu bağlamda sabit getirili enstrümanların “güvenli liman” olup olmadığı, enstrümanın türüne ve vade yapısına göre değişir. Kısa vadeli T‑Biller’in vadesi genelde 1‑3 ay ve yıllık nominal %28‑%33 civasında. Enflasyonun aynı dönemde %30‑%35 olması, reel getiriyi sıfırın biraz altında bırakıyor. Ancak enflasyona endeksli tahviller (TİM, enflasyon bonoları) nominal %20‑%22 getiri sağlasa bile TÜFE’ye göre ayarlanmış olduğu için gerçek kazanç %1‑%3 civarında kalabilir. Uzun vadeli sabit kuponlu tahvillerde ise faiz riskini (faiz oranı yükseldikçe fiyat düşer) göz önünde bulundurmak gerekir; bu yüzden “sadece faiz” stratejisi, enflasyonun yüksek seyretmeye devam edeceği beklentisiyle pek mantıklı değil.
Pratik bir yaklaşım: portföyünüzde %30‑%40’ını enflasyona endeksli enstrümanlara, kalan kısmını ise kısa vadeli likit T‑Biller’e ya da döviz üzerinden getiri sağlayan mevduatlara bölüştürün. Böylece nominal faiz ne kadar düşük olursa olsun, enflasyondan kaynaklı erimeyi en az seviyeye çekersiniz. Sonuçta, reel pozitif getiri hedefi tamamen kişisel enflasyon ölçümünüz ve enstrüman seçiminizle şekillenir; resmi rakamları bir referans olarak alıp, kendi tüketim kalıplarınıza göre “reel” hesabı yapmanız şart. Kanka, sadece “faiz erimeyi geciktirir” demek yerine, enflasyona endeksli ürünleri karıştırarak gerçek kazanç yaratmak mümkün.